猪价低位反弹。搜猪网多个方面数据显示,4月17日,全国生猪均价8.84元/公斤,较前一日上涨0.16元/公斤。
最新猪粮比为3.7:1。猪粮比是衡量养猪行业盈亏的核心指标。当猪粮比低于6:1时,养猪进入微利或亏损状态;当猪粮比低于5:1时,行业进入深度亏损区间。
从历史规律来看,每一轮猪周期中,猪粮比持续低于5:1的时间通常在6至12个月之间,随后的产能去化速度往往会决定了周期反转的弹性。本轮亏损已持续约9个月,已接近历史最长亏损周期。
三方平台最新样本多个方面数据显示产能去化加速,卓创、钢联、涌益3月存栏环比分别下降0.98%、0.34%、0.07%,较2月显著加速。
招商证券指出,这一轮产能去化的一个显著特征是:散养户和小型养殖户去化速度快于大规模的公司,这在某种程度上预示着中小产能的退出更为彻底,未来当需求回升时,供给侧的恢复速度也将相对缓慢,价格弹性可能超出市场预期。
值得注意的是,能繁母猪的淘汰往往呈现低效产能先行的特点。当前被淘汰的母猪中,三元母猪、胎龄较高的低效母猪占比较高,这在某种程度上预示着存栏下降的速度快于实际养殖效率的下降,行业去化的质量较高。从博弈角度看,当能繁存栏接近均衡水平时,往往意味着周期底部已不远。
尽管基本面仍处左侧,资金已开始逆势布局相关主题ETF。畜牧养殖ETF招商(516670)昨日净申购超6400万元,连续6个交易日净申购2.45亿元。
畜牧养殖ETF招商(516670)跟踪的中证畜牧养殖指数覆盖生猪养殖产业链,前十大成份股覆盖海大集团、牧原股份、温氏股份、正邦科技、梅花生物、新希望等养殖行业龙头。根据历史表现,指数整体和猪价变化相关性较强。根据基金合同,畜牧养殖ETF招商(516670)管理费率为0.2%/年,相对同指数ETF品种更低。
市交通运输局最新多个方面数据显示2026年第一季度全市综合交通完成投资36.9亿元同比增长6.7%顺利实现“开门红”国道路面养护工程全面提速6月底整体完工今年3月,2025年泸州市本级国道路面养护工程真正开始启动,计划于6月底全面完工。
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